尽管美伊爆发军事冲突，芯片但市场将其视为短期的股领股油可控升级，认为经济足以吸收冲击。涨提振美叠加原油价格下跌缓解了通胀与利率担忧，价转金加推动美债收益率与美元双双回落。跌黄弹

在宏观压力减轻的密货背景下，风险偏好显著回升，币反资金重返“AI剧本”并大举逢低买入，芯片市场焦点从地缘政治转向即将到来的股领股油财报季，从而带动以芯片和科技股为首的涨提振美全球股市、黄金及加密货币集体反弹。价转金加

费城半导体指数单日大涨逾3%，跌黄弹美光宣布将在美国投资逾2500亿美元新建产能，密货SK海力士美国上市认购倍数超过7倍，币反双重利好提振整个AI产业链。芯片纳斯达克100指数收涨1.6%，标普500指数涨0.8%至7543.66点，道琼斯工业平均指数涨0.3%。

地缘政治方面，伊朗宣布对美国在科威特、卡塔尔和巴林的军事目标发动打击，以回应美国周三对伊朗的空袭。然而市场将此次交火视为可控范围内的升级，油价不升反跌，WTI原油价格下跌2.2%至每桶71.87美元，黄金则反弹1.1%至每盎司4121.67美元。

芯片股重燃AI主线，Micron巨额投资计划点火

AI相关股票的波动性在近几周持续困扰投资者，但本周芯片板块的表现再度提振市场信心。

美光公布计划在2035年前于美国投资逾2500亿美元新建工厂，以满足AI热潮带动的内存芯片需求，股价单日跳涨4.5%。Applied Materials上涨3.2%，闪迪大涨7.6%。

与此同时，华尔街见闻提及，SK海力士美国上市认购倍数超过7倍，表明市场对AI供应链核心企业的需求依然旺盛。

上述消息共同遏制了此前内存股的连续抛售势头。数据中心和AI半导体板块亦表现强劲，"受益于AI投资"的下游企业表现甚至优于"AI投资支出方"。

半导体板块刚刚结束史上最佳季度表现，但此前市场对竞争加剧、潜在产能过剩以及巨额投资回报率的疑虑持续发酵。Edward Jones的Brock Weimer表示，预计2026年盈利增长将保持强劲，目前鲜有迹象显示企业正大幅削减AI相关支出。

地缘风险被市场定价为"可控升级"，油价转跌

尽管美伊军事冲突在一夜间升级，德黑兰宣布对美国在多个海湾国家的军事目标发动反击，但市场的实际反应相当克制。

Brown Brothers Harriman的Elias Haddad指出，市场将此次攻击视为又一轮"可控升级"，基本前提是经济能够承受这一冲击。

Macquarie Group的Vikas Dwivedi在研报中表示：

我们预计中东局势的再度紧张将相对短暂，因为两国都受到现实经济与政治条件的约束。

他补充称，伊朗已谈成一份"不错的协议"，"若过度冒进、试探特朗普的耐心，将得不偿失。"

高盛的Privorotsky亦持相似观点，认为市场透露出的信号是各方对扩大冲突并无真实兴趣，更倾向于在谈判中维持筹码。

不过，Privorotsky同时提示，尽管原油价格已有所回落，但真正传导至通胀端的成品油价格尚未跟进，裂解价差仍是衡量实际供应紧张程度的更佳指标，值得持续关注。

财报季成下一关键考验，估值压力下要求更高

Miller Tabak的Matt Maley表示：

投资者目前对即将到来的财报季的关注程度，远高于地缘政治风险。

市场共识日益明确：未来一个月的方向取决于企业盈利表现。

据LSEG数据，分析师平均预计标普500指数成分股2026年第二季度每股盈利同比增长24%，科技公司贡献了其中大部分增量。当前标普500指数市盈率约为20倍预期盈利，低于一个月前的21倍。

Ameriprise的Anthony Saglimbene表示， 企业仅仅"超预期"已不足以支撑股价继续攀升。 他说：

它们需要展示利润率维持在高位、业绩指引稳健甚至超出分析师预期，同时证明以科技为主导的盈利增长仍有足够的广度，以支撑市场估值。

LPL Financial的Jeff Buchbinder则指出，AI将在2026年下半年继续成为市场核心驱动力，但叙事正在演变，市场关注重点将从"谁花钱最多"转向"谁能从投资中获得可衡量的回报"，这一转变可能带来更具选择性的市场环境。

30年期美债拍卖收益率创近二十年新高，长端压力未散

美国30年期国债拍卖吸引了强劲的海外需求，但最终收益率仍创下近二十年来新高，折射出债券供给持续扩张迫使投资者要求更高回报的结构性压力。

尽管当日整条收益率曲线普遍下行，10年期美债收益率下降3个基点至4.55%，但30年期收益率依然守在5.00%关口上方。

PGIM Credit联席首席投资官Gregory Peters向彭博电视表示，"这只是开始而非结束，"并预计长端收益率将持续承压。

他指出，AI及超大规模数据中心相关债务发行的增加与美国财政部的持续供债，正推动市场重新评估长端债券的吸引力。"

我认为这是重新审视、重新定价何为吸引人的长端收益率的早期阶段。"

周四，美股纳指领涨（+1.6%），标普500（+0.8%）和道指（+0.3%）收高，小盘股同样走强；半导体板块大涨（费城半导体指数大涨3.1%）；成长股及周期股跑赢防御股和价值股。

美股基准股指：

• 标普500指数：收涨60.93点，涨幅0.81%，报7543.64点。
• 道琼斯工业平均指数：收涨139.02点，涨幅0.27%，报52487.41点。
• 纳指：收涨336.238点，涨幅1.30%，报26206.89点。
• 纳斯达克100指数：收涨474.535点，涨幅1.62%，报29727.097点。
• 罗素2000指数：收涨1.22%，报2992.541点。
• 恐慌指数VIX：收跌6.27%，报15.84。

美股行业ETF：

• 半导体ETF：涨2.48%
• 科技行业ETF：涨2.18%
• 全球科技股指数ETF：涨2.06%
• 日常消费品ETF、能源业ETF：至少跌1.40%

（7月9日 美股各行业板块ETF）

科技七巨头：

• 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数：涨0.55%，报215.34点。
• Meta Platforms：收涨4.7%，创5月29日以来收盘新高。

芯片股：

• 费城半导体指数：收涨385.036点，涨幅3.06%，报12960.003点。
• 美股存储芯片与硬件供应链指数：涨5.11%，报227.13点，大部分时间持稳于232点、02:30开始持续回吐涨幅。
• 台积电ADR：微跌0.03%。
• AMD：涨5.67%。

中概股：

• 纳斯达克金龙中国指数：收涨0.56%，报6134.98点。
• 热门中概股表现：
• 日月光半导体：涨8.6%
• 阿里巴巴：涨2%
• 拼多多：涨1.2%
• 网易：涨0.2%
• 腾讯：跌1.8%
• 小鹏、比亚迪、蔚来：跌超2%

其他个股：

• Circle：跌1.73%。
• 欧元区蓝筹股指：收涨约1.3%，成分股阿斯麦涨超4.8%、英飞凌涨超4.3%，阿斯利康跌超6.2%。
• 德法股市：收涨约0.9%，意大利银行板块涨约2%，挪威股市跌超0.8%。

泛欧股指：

• 欧洲STOXX 600指数：收涨0.78%，报640.87点。
• 欧元区STOXX 50指数：收涨1.28%，报6284.27点，全天处于上涨状态，北京时间18:52刷新日低至6228.34点，随后持续扩大涨幅。

各国股指：

• 德国DAX 30指数：收涨0.89%，报25118.27点。
• 法国CAC 40指数：收涨0.90%，报8326.62点。
• 英国富时100指数：收跌0.16%，报10472.45点。

（7月9日 欧美主要股指表现）

板块和个股：

欧元区蓝筹股中：
* 阿斯麦控股：收涨4.83%
* 英飞凌：涨4.34%
* 爱马仕：涨3.44%（表现第三）
* 意大利埃尼集团Eni：收跌1.18%（跌幅第六大）
* 大众汽车：跌1.19%
* Prosus：跌1.78%
* 德国莱茵金属RHM：跌4.31%

欧洲STOXX 600指数的所有成分股中：
* Comet控股：收涨11.69%
* Qiagen：涨10.62%
* 诺基亚：涨9.64%（表现第三）
* 爱立信：涨6.70%
* 德国爱思强股份：涨5.89%