可回收火箭：打破产业瓶颈的下半星核心钥匙

火箭发射能力是当前制约卫星产业发展的核心瓶颈。国内主流火箭仍采用一次性使用模式，年国内卫高昂的射时梳理发射成本严重拖慢了低轨星座的组网速度，阻碍了商业化闭环的间表形成。

一旦可回收技术实现突破，下半星发射成本将迎来断崖式下降，年国内卫这将推动低轨星座组网正式迈入工业化、射时梳理批量发射的间表新阶段。从卫星制造到终端应用的下半星产业链闭环将加速成型，从根本上重塑卫星产业的年国内卫投资逻辑。

验证窗口临近：7月迎来关键发射期

目前，射时梳理可回收火箭的间表技术验证已进入最后冲刺阶段：

• 蓝箭航天朱雀三号遥二：6月29日，该火箭在东风商业航天创新试验区顺利完成静态点火试验，下半星标志着发射前所有关键地面验证工作已全部完成。年国内卫
• 长征十号乙首飞：首飞窗口已锁定在7月10日至13日。射时梳理该火箭将在文昌商业航天发射场进行首飞，重点验证全球首创的“海上网系回收”技术。

下半年国内卫星发射时间表

数据来源：网络公开信息整理

投资视角：基本面稳固，催化密集

从资本市场角度看，中证卫星产业指数相较于年初高点已具备较大的调整空间。短期的市场波动并未改变卫星产业向上的基本面逻辑。

展望未来，火箭发射相关的技术催化事件密集落地。一旦关键技术取得突破，产业将迎来明确的拐点，值得投资者持续跟踪关注。

中证卫星产业指数历史走势回顾

数据来源：Wind，统计区间为2025年7月1日-2026年7月2日；数据为中证卫星产业指数收盘点位。

风险提示：以上仅为对中证卫星产业指数过往表现的客观展示，不代表指数及相关基金未来表现，不作为任何投资收益保证或投资建议。指数编制方案后续可能进行调整。基金有风险，投资须谨慎。

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1. 应用端占比高，成长弹性足：指数在应用端权重较高，契合产业发展长期趋势，成长性突出，在市场行情启动时具备较高的收益弹性。
2. 龙头集中度高：在产业发展初期，龙头企业往往更能受益于行业红利，集中度高的指数结构有助于捕捉头部红利。
3. 产业链覆盖全面：全方位覆盖卫星产业链各环节，让投资者充分享受行业整体发展的β收益。