全球存储芯片市场的全球供需格局正迎来关键转折。行业预测显示，存储产2026年第二季度将是芯片本轮短缺周期的峰值点，随后市场将进入逐步缓解通道，短缺并极有可能在2028年出现产能过剩。年达尽管人工智能（AI）浪潮持续推高需求，峰年但存储产业“周期性繁荣与萧条交替”的或现本质属性并未改变。

供需逆转：从极度紧张到供过于求

目前，过剩DRAM、全球NAND Flash 以及高带宽内存（HBM）均面临严重的存储产供应短缺，推动价格持续攀升。芯片然而，短缺这一紧张态势预计将在2026年Q2触顶。年达

• 产能释放节点：2026年下半年至2027年上半年，峰年多家主要厂商的或现新增产能将陆续投产。
• 平衡时间点：预计2027年第四季度市场供需将实现基本平衡。
• 过剩预警：进入2028年后，市场供应量预计将超过实际需求，正式进入下行周期。

市场分歧：资本看空 vs 厂商看多

近期，关于存储周期拐点的讨论日益激烈，市场参与者观点出现明显分化：

1. 资本视角：周期规律主导
知名投资人于7月初公开披露建立美光科技（Micron）做空头寸。其核心逻辑在于存储行业难以摆脱的周期性规律。分析报告指出，存储股历来存在“景气上行期过度乐观定价、下行期过度悲观抛售”的现象，本轮周期中这一特征或将重演。

2. 厂商视角：AI需求支撑长期紧缺
主要存储制造商高管对短期过剩论持保留态度，强调AI带来的结构性需求：
* 美光科技CEO表示，HBM订单已近乎全部消化，整体供应紧张局面将持续至2027年之后。
* 另一头部厂商高层预测，全球范围内的存储短缺状况可能延续至2030年。

核心结论

虽然短期供需错配正在修复，但AI对高性能存储（特别是HBM）的强劲需求正在重塑传统周期曲线。投资者需警惕2026-2027年间的估值回调风险，同时关注头部厂商在高端产能上的实际交付能力。